Mitarbeiter Aktienoptionen Hedging Strategien

Hedging mit Puts und Anrufe In Zeiten der Unsicherheit und Volatilität auf dem Markt, drehen einige Investoren zu Hedging mit Puts und Anrufe im Vergleich zu Aktien, um das Risiko zu reduzieren. Die Absicherung wird sogar durch Hedgefonds gefördert. Investmentfonds, Maklerfirmen und einigen Anlageberatern. (Für eine Grundierung auf Optionen, siehe unsere Option Basics Tutorial.) Hedging mit Puts und Anrufe können auch gegen Mitarbeiter Aktienoptionen und Restricted Stock, die als Ersatz für Barausgleich gewährt werden kann getan werden. Der Fall für Hedging versus Mitarbeiter Aktienoptionen tendenziell stärker als der Fall für Hedging versus Lager. Zum Beispiel können die meisten Aktien sofort ohne andere Strafen als die Kapitalertragsteuer (falls vorhanden) verkauft werden, wohingegen Mitarbeiteraktienoptionen niemals verkauft werden können, sondern ausgeübt werden müssen und dann die Aktie verkauft wird. Die Strafe hier ist das Verfall jeglichen verbleibenden Zeit Prämie und eine frühe Entschädigung Einkommensteuer. Allerdings ist ein höheres Fachwissen erforderlich, um die Mitarbeiteraktienoptionen effizient abzusichern, da es keine standardisierten Ausübungspreise und Verfallsdaten gibt. Steuerliche Erwägungen und andere Fragen. So wie eine praktische Angelegenheit, wie würde ein Experte effizient hedge ein Portfolio von Aktien oder Mitarbeiter Aktienoptionen Verstehen der Risiken und Belohnungen Der erste Schritt ist, die Risiken des Halten des Bestandes von Aktien oder Mitarbeiter Aktienoptionen, die Sie haben zu verstehen. Optionen, ob börsengehandelte Anrufe und Puts oder Mitarbeiter-Aktienoptionen, sind sicherlich riskanter als eigene Aktien. Es gibt eine größere Chance, schnell verlieren Sie Ihre Investition in Optionen im Vergleich zu Aktien, und das Risiko erhöht sich, wie die Option näher an den Auslauf oder bewegt sich weiter aus dem Geld (OTM). (Erfahren Sie mehr über Risiken bei der Verringerung von Risiken mit Optionen.) Als nächstes, da Ihr besseres Verständnis jetzt über die Risiken im Zusammenhang mit dem Besitz der Positionen, die Sie haben, bestimmen, wie viel Risiko Sie reduzieren möchten. Sie können erkennen, dass Sie zu konzentriert in einem Bestand sind und dieses Risiko reduzieren möchten und eine Kapitalertragsteuer nicht bezahlen oder die Kosten für eine frühzeitige Ausübung der Mitarbeiteraktienoptionen zahlen. Stellen Sie sicher, dass Sie verstehen, was Steuern Vorschriften gelten für Hedging, so dass Sie nicht überrascht, nachdem die Veranstaltung. Diese Steuerregeln sind ein wenig kompliziert, aber manchmal bieten attraktive Ergebnisse bei ordnungsgemäß verwalten. Für die Absicherung von Mitarbeiteraktienoptionen gelten besondere Steuerregelungen, die sich von denen für Sicherungsgeschäfte unterscheiden. Der Prozess des Handels Seien Sie sicher, dass Sie die Mechanismen der Durchführung der notwendigen ersten Trades verstehen. Wie geben Sie die Trades ein Tragen Sie Marktaufträge oder Limit Orders ein oder geben Sie an den Aktienkurs gebundene Limit Orders ein Meines Erachtens sollten Sie keine Market Orders eintragen, wenn Sie Puts oder Anrufe tätigen. Limit Bestellungen an den Aktienkurs gebunden sind die beste Art. Als nächstes sollten Sie die Transaktionskosten verstehen und das bedeutet nicht nur die Provisionen. Der Spread zwischen Angebot und Nachfrage und dem bisherigen Volumen und offenen Interessen sollte vor dem Eintritt in Trades berücksichtigt werden. Sie wollen nicht in Hecken geben, wo es wenig oder keine Liquidität, wenn Sie aussteigen wollen. Sie müssen auch verstehen, die Margin-Anforderungen in Verbindung mit den verschiedenen Transaktionen und wie diese Anforderungen ändern können. Natürlich, beim Verkauf von Anrufen ein zu eins gegen jede 100 Aktien, die Sie besitzen, ist es einfach, die Margin-Anforderung, um den Verkauf (dh es gibt keine Marge, wenn die Aktie bleibt in Ihrem Konto) zu bestimmen, auch wenn Sie den Verkaufserlös zurückziehen Der Anrufe. Verkaufen mehr als eins zu eins versus die Aktie wird ein wenig komplizierter, kann aber ganz einfach behandelt werden. Hedging versus Mitarbeiter Aktienoptionen in der Tat erfordern Marge, wenn Sie keinen Unternehmensbestand haben. Sobald Youre In Weiter sollten Sie verstehen, die erforderliche Zeit, um die Positionen zu überwachen, wie die Aktie bewegt und Prämien erodieren und Volatilitäten und Zinsen ändern. Sie können von Zeit zu Zeit Anpassungen vornehmen, indem Sie eine Reihe von Wertpapieren, die Sie verwenden, um Ihr Portfolio mit einem anderen Satz von Wertpapieren absichern zu ersetzen. Dann gibt es die Entscheidungen darüber, ob Sie Put kaufen, Anrufe zu verkaufen oder eine Kombination der beiden. Schließlich entscheiden, welche Anrufe sind die besten zu verkaufen oder welche Puts sind die besten zu kaufen. (Für weitere Informationen über langfristige Optionen finden Sie unter Long-Term Equity Anticipation Securities: Wenn Sie die LEAP nehmen) Wenn zu kaufen und zu verkaufen Eine der wichtigsten Entscheidungen zu treffen ist, wenn Sie Anrufe verkaufen und Put kaufen sollten. Ist die beste Zeit zu verkaufen kurz vor Ertragsansagen, wenn die Prämien hochgepumpt werden oder ist die Woche nach dem Einkommen bekannt gegeben werden die beste Zeit, um Puts zu kaufen und sollten Sie die impliziten Volatilitäten der Optionen in der Hoffnung, überteuerte Anrufe zu verkaufen und zu kaufen Underpriced puts Oft, vor kurzem gepumpt bis Volatilitäten implizieren, dass etwas in den Werken sein kann und einige Leute handeln auf Insider-Informationen. Vielleicht nicht Hedging alle Positionen auf einmal ist die umsichtiger Ansatz. Wären Sie Anrufe an dem Tag verkaufen, an dem die Führungskräfte große Mengen an Optionen gewährt wurden oder verkaufen sie zwei oder drei Wochen später wissen Sie, wie zu identifizieren, was die Führungskräfte Insider mit den Wertpapieren der künftigen abgesicherten Sicherheit tun Es gibt Hinweise, dass, wenn Mitarbeiterbestand Optionen und eingeschränkten Aktien an Führungskräfte gewährt werden, gibt es eine viel bessere Chance, dass die Aktie anstatt fallen im nächsten Monat zu erhöhen. Die Bottom Line Hedging auf jeden Fall hat seine Vorzüge, aber es muss gut durchdacht werden und es ist wahrscheinlich am besten, um Rat von jemandem in dieser Praxis erfahren, bevor Sie es auf eigene Faust zu suchen. Für verwandte Erkenntnisse über Hedging, werfen Sie einen Blick auf A Anfänger Guide To Hedging und praktische und erschwingliche Hedging-Strategien. Granting und Hedging Arbeitnehmer Aktienoptionen: Eine Steuer-Motivation und empirische Tests Haim A. Mozes Gabelli School of Business, Fordham University Steven B. Raymar Fordham University - Finance Area Wir präsentieren eine Steuerermotivation für die Verwendung von Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen (ESO) in Entschädigungssystemen, basierend auf der vorteilhaften Behandlung, die für eine feste Absicherung von Positionen in eigenen Wertpapieren erlaubt ist. Im Rahmen eines Binomialoptionsrahmens zeigen wir, dass eine Kosteneinsparung in der Größenordnung von 10-15 der Vergütung erreicht werden kann, wenn ein Unternehmen seine ESO-Haftung durch Rückkauf eigener Aktien und Emission von Schulden dynamisch absichert. Die Finanz - und Volkspresse hat sowohl einen Anstieg der ESO-Nutzung als auch eine Tendenz von Firmen zur Rücknahme ihrer Aktien festgestellt. Es wird vermutet, dass das Ziel der Aktienrückkäufe von Unternehmen darin besteht, ihre ESO-Positionen abzusichern und eine weitere Verwässerung der Anteile ihrer Nicht-ESO-Aktionäre zu vermeiden. Allerdings deuten klassische Finanzparadigmen darauf hin, dass (Verhinderung) Verwässerung in Abwesenheit von Informationseffekten und Marktfriktionen wenig oder keine Auswirkungen auf den Reichtum der Anteilseigner haben sollte. Unser Modell zeigt, dass die Aktienrückkäufe und die schuldenbezogenen Steuervorteile, die mit der Sicherungsgeschäftstätigkeit einhergehen, die Aktienkurse günstig beeinflussen sollten, wodurch eine wertorientierte Begründung für eine Verringerung der Verwässerung bereitgestellt wird. Empirische Ergebnisse, die wir präsentieren, stimmen mit unserem Modell überein. Insbesondere zeigen die Daten, dass die ESO-Nutzung positiv auf Hebelsteigerungen und Rückkäufe zurückzuführen ist. Darüber hinaus, obwohl die Forschung hat festgestellt, dass Aktienrückkäufe neigen dazu, Preisrückgänge zu folgen, finden wir, dass vor-Rücknahme Aktienrating-of-Return sind größer für Unternehmen mit mehr ESO. Diese Feststellung wird in einem Hedging-Rahmen erwartet, da Optionswerte und Aktienrückkäufe mit den Aktienkursen tendenziell steigen. Anzahl der Seiten im PDF-Format: 33 JEL Klassifizierung: G32, G35, G13, J33 Datum der Veröffentlichung: 16. November 2000 Vorgeschlagenes Zitat